Dört şirket son iki haftada bu yıl için toplam 740 milyar doların üzerinde sermaye harcaması açıkladı; Wall Street bu tutarı büyük ölçüde veri merkezlerine ve yapay zekâ çiplerine ayrılan para olarak okuyor.
Alphabet perşembe günü yüzde 12 düşerek tarihinin en kötü gününü yaşadı, yaklaşık 500 milyar dolarlık piyasa değeri silindi ve hisse cuma günü yeniden geriledi.
Büyüme heyecanının yerini negatif serbest nakit akışı (bir şirketin elde ettiğinden fazla nakit harcaması), artan borç ve getirilerin harcamayı haklı çıkarıp çıkarmayacağı kaygısı aldı.
Şirket bu yıl 205 milyar dolara kadar, 2027'de ise daha fazla harcama bekliyor.
Öte yandan Search içindeki yapay zekâ sohbet özelliği AI Mode, kendisini finanse eden arama işini aşındırıyor.
Amazon son 12 ayda 42,4 milyar dolar negatif serbest nakit akışı kaydetti; bir önceki yıl bu rakam 14,8 milyar dolar pozitifti.
Şirket bu yıl 220 milyar dolar sermaye harcaması öngörüyor.
Bulut birimi AWS'nin gelirleri yüzde 39 artmasına rağmen hissesi yüzde 7 düştü.
Meta çeyrekte 2,1 milyar dolar negatif serbest nakit akışı açıkladı ve ücretsiz kişisel yapay zekâ ajanı Muse'un çalıştırılmasının çok yüksek bilgi işlem gücü gerektirdiğini söyledi; hissesi geçen hafta yüzde 10 geriledi.
Microsoft istisna oldu: 18,6 milyar dolar pozitif serbest nakit akışı bildirdi ve 45,2 milyar dolarlık sermaye harcaması, 50 milyar dolarlık öngörünün altında kaldı. Şirket, bunun bilinçli bir geri çekilme değil, üçüncü taraf sağlayıcılardaki kapasite gecikmelerinden kaynaklandığını belirtti; yapay zekâ bilgi işlem gücü kiralayan daha küçük şirketlerin hisseleri sert düştü. S&P Global Market Intelligence'a göre Microsoft, Alphabet, Amazon, Meta ve Oracle 2026'da toplam 326 milyar dolar borçlandı; bu, geçen yılın üç katı. Bu ruh hali, bu hafta başında halka arz başvurusu yapan Anthropic için işleri zorlaştırabilir, çünkü şirketin büyümesi büyük miktarda bilgi işlem gücü bulmasına bağlı. Financial Times'a göre Blackstone, yatırımcıları Anthropic'in halka arzdan sonra yatırım yapılabilir not alamayabileceği konusunda uyardı; bu durum şirketi altyapısını finanse etmek için hiper ölçekli bulut sağlayıcılarına ve üçüncü taraflara daha bağımlı hale getirebilir.
